马骏：民企借不到钱并非货币政策传导受阻所致

北京时间周五(1月4日)下午消息，央行货币政策委员马骏在《中国金融》撰文称，2018年9月前后，许多评级为AA级的民营企业的发债成本比上年同期上升了约300个基点，也有些民营企业从银行根本借不到钱。这种情况也被普遍认为是货币政策传导受阻。从理论上讲，最近出现的这些问题，与货币政策框架和政策利率设计并没有太大的关系，它不单纯是短期利率向长期利率传导的技术问题。

马骏在文章中表示，在目前的宏观形势和体制下，不论是采用数量型还是价格型货币政策框架，不论是用哪个短期利率作为政策利率，不论银行用哪个利率作为定价基准，都会出现民营企业融资难度加大的问题。这是我国面临经济周期下行、去杠杆措施的溢出效应以及国有企业与民营企业非中性竞争体制三个问题叠加所导致的后果。