&quot新经济服务第一股&quot36氪的逻辑构建与开放价值

5月，美股上市公司36氪迎来了一轮股价上涨，4月30日，36氪发布2019年财报，收入总额6.56亿元，同比增长119.2%，经调整的非美国通用会计准则下(Non-GAAP）净利润为人民币6530万元，同比增长43.0%。

5月7日，36氪公告称经董事会批准授权发布了一份股票回购计划，公告称公司计划回购不超过1,000,000股美国存托凭证(ADS)，每ADS代表25股公司普通股。

5月26日，36氪发布了2020财年第一季度财报，收入总额为人民币6520万元，核心业务企业增值服务收入为人民币4280万元，同比增幅为3.4%，全网月均PV4.74亿次，同比增长高达110.2%。

疫情影响之下，各个行业都在谋求突破瓶颈、打造新的增长点的有效路径，成立第十年的36氪，基于内容优势，已经建立起来了在线广告、企业增值服务、订阅服务为旗舰的新经济服务平台，其一路成长的核心能力与长远价值正在获得更多关注。

拓展边界提升竞争力 多元化服务抬升天花板

互联网让很多行业、产业之间的界限不断变得模糊，产业融合、业务协同带来了很多"平台化"的业务创新机会，行业内业务竞速的维度越来越广，业务条线的重构和创新成为持续增长的关键动力。

以36氪起家的媒体行业为例，传统的媒体营收方式是，企业根据传播需求，进行广告位的投放，但是这种模式比较依赖持续的优质内容产出能力，并受限于广告位的额度，并且随着互联网对信息传播链条的重塑，越来越多的自媒体以及内容分发平台的出现也对媒体传统的广告业务造成了较大的分流，营收天花板逐步显现。

36氪则是基于内容基础，拓展出了以服务为核心的多样化业务体系，基于前端的优质内容，36氪可以以较低的成本实现获客，然后通过在线广告、企业增值服务（主要包括整合营销、线下活动、创新咨询）、订阅服务进行商业化，抬升整个业务的营收天花板。

三块业务中，企业增值服务已经成为36氪增长最为迅速的支柱性业务，根据其2019年财报，36氪6.56亿元的总收入中，企业增值服务收入为人民币3.20亿元,同比增长218.7%，总收入占比48.8%；线上广告类收入为人民币2.83亿元，同比增长63.1%，收入占比43.2%；订阅服务类收入为人民币5270万元，同比增长110.2%，总收入占比8.0%。

媒体业务的发展往往都带有时代烙印，2010年创立的36氪，刚好和中国新经济快速崛起的10年高度契合，在这个过程中，36氪一边记录新经济的发展，一边也深度参与新经济服务生态中去，CIC报告显示，中国以新经济为重点的商业服务市场规模已经从2015年的80亿美元大幅增长至2019年的250亿美元，复合年增长率约为33.0%，预计到2024年将达到680亿美元。36氪作为行业的头部企业，未来也将持续受益。

连接六大新经济社群 "内容口碑+服务口碑"双轮驱动

36氪将新经济从业主体分为初创企业、TMT巨头、传统企业、机构投资者、地方政府、个人用户六大新经济社群，六大社群各自有不同的特点和需求，初创公司能最快发现行业痛点、尝试新技术、新模式，TMT巨头有大量资金和成熟研发体系生态，传统企业有对创新的急迫需求，地方政府需要进行经济发展和升级等等。这六大新经济社群相互独立又彼此需要，例如初创企业需要获得投资机构的投资、投资机构也希望找到优质投资标的，大公司需要小公司帮助业务创新，小公司也需要融入大公司生态实现融合发展，地方政府希望引入优质企业拉动地方发展、创业公司也希望能获得地方的优惠政策以及落户帮扶。

通过整合各方资源、连接各方能力、满足各方诉求，可以加速各个社群间信息、人才、资金和商业机会的充分流动，在推动新经济更快发展的同时，也催生出巨大的新经济服务市场，这也正是36氪获得新经济发展红利的重要切入点。

36氪进行社群连接服务的优势，可以归纳为下面几点，一是上文提及的从内容到服务的产业链条，各块业务间是双向促进的，好的内容为服务带来更多客户，客户服务案例和服务数据又进一步充实内容；二是36氪长期对行业的观察和创业公司的报道，让其对企业发展不同阶段的痛点有着清晰的了解，知道如何提供更加精准高效的服务；三是36氪长期以来积累了大量的社群资源，包括超过80万家的企业库资源、囊括了国内主要投资机构的V-club投资机构俱乐部、以及不断落地的地方站和海外站，都促进了其强大的资源聚合能力。

可以说在优质内容口碑之上，36氪通过为不同社群提供连接服务也建立了自己的服务口碑，作为新经济服务第一股，36氪一开始对自己的定位就是"一家公司而非媒体"，未来36氪还会拓展出哪些业务边界仍需要市场和时间的检验，但不可否认的是，经过近10年的发展，36氪已经在媒体转型的道路上迎来了一轮红利期，未来的发展空间和商业价值将会再次重构。

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