51Talk CEO黄佳佳解读2020Q1财报：能否盈利并不取决于赛道

在上一季度交出盈利成绩单后，5月26日，在线青少儿英语品牌51Talk2020年第一季度财报新鲜出炉，继续保持强劲增长。财报显示，51Talk第一季度营收4.871亿元人民币，同比增52.2%；毛利率为70.4%，同比增加3.4%。其Non-GAAP净利润5700万元，GAAP净利润5080 万元。菲教青少一对一主营业务收入达到4.042亿元，同比增加76.7%。现金收入更是创历史新高，达5.969亿元，比去年同期增加1.643亿元。

至此，51Talk一对一业务已经连续3个季度实现盈利，整体业务连续2个季度盈利。遥想2019年下半年，伴随着政策严管与融资寒冬的双重夹击，在线教育行业“一对一模式规模而不经济、难盈利”的质疑声甚嚣尘上，而同样主打一对一模式的51Talk从首次盈利打破行业亏损魔咒到如今持续性、规模化盈利，距离彼时甚至不超过半年。可见，难盈利并非一对一模式的“原罪”。用51Talk创始人兼CEO黄佳佳的话来说，能否盈利并不取决于赛道，而是取决于企业是否能够真正满足用户需求，实现用户价值与企业价值的统一。

没有不赚钱的赛道，只有不赚钱的企业

回顾2020年的春天，疫情之下，线上学习成教育新常态，在线教育行业走向新的发展阶段。3月，51Talk披露了2019年第四季度财报，首次实现单季GAAP净利润为“盈利”，亦成为在线青少儿英语赛道首家实现整体盈利的公司，媒体评论称其“为一对一赛道实现规模化盈利带来新的曙光”。

过去，一对一教学模式一直被业内诟病“规模不经济”，而关于这种模式的探讨和质疑，在2018、2019年，伴随着风口过后，多家在线一对一机构的陨落和转型而达到顶峰。

非常值得一提的是，菲教青少一对一教学作为51Talk的主营业务，已连续3个季度盈利。在2020年一季度，51Talk菲教青少一对一业务现金收入占比增至94.4%，上一季度该比例为86.2%。

黄佳佳认为，51Talk实现规模化持续性盈利，证明在线一对一模式是可行的。

“没有不赚钱的赛道，只有不赚钱的企业。” 在Q1线上财报分享会上，黄佳佳坦言道。他认为，教育企业盈利的关键在于能否有效控制获客成本、提升运营效率、增加用户生命周期价值，跟是采用“一对一”、“小班课”、“大班课”还是“AI教育”没有必然联系。

“实现盈利、实现良性运营，关键在于实现用户价值和企业价值的平衡。”黄佳佳表示。

如何跑通用户价值？

财报上好的数据表现，更像是过去几年中51Talk所奉行的长期主义运营理念，体现在短期阶段上的一个缩影。

在黄佳佳看来，用户选择在线英语平台时，有着共同的学习效果诉求。“保障英语学习效果，最核心的问题则是要保持学习英语和接触英语的高频率”。而外教一对一教学对于大多数人而言，第一关键词一定是贵、奢侈，对于中国绝大多数普通家庭，难以实现高频次学、练的诉求。

因此，主打普惠教育、面向大众用户和普通家庭的51Talk，以低至40元的客单价，首先向全国尤其非一线城市绝大多数普通家庭敞开了外教一对一教学的大门。得益于深耕菲教战略，又开辟出高性价比的外教资源，51Talk发力普惠向全国市场迅速拓进，进一步打破国内英语教育资源不平衡的状况，满足更多家庭的英语学习诉求。

黄佳佳格外看中通过持续打造好的产品去实现用户生命价值。积跬步，至千里，最终实现企业的健康增长、长远发展。他认为，好的产品形态定以用户价值为导向。

“我们认为菲律宾外教完全不比欧美外教差，甚至在教学上有其独特的优势。”黄佳佳坚定而自信地表示，通过优质的菲教群体，51Talk实现了高频学习的可能性，51Talk月度上课活跃度几乎是主流美教平台两倍以上，市场上，美教课堂用户平均课耗在6-7节/月，而据黄佳佳透露，51Talk用户平均课耗在14-15节/月。

从一季度业绩看，重视菲教、高频授课提高教学成果的战略思路正在不断优化成本，带来更好的利润表现。

企业价值是发展根基

纵观在青少外教一对一赛道，不由让人思索。为何众多收费动辄在150元+/课时的欧洲、北美外教主打的在线教育企业至今盈利仍遥遥无期，转而通过转型小班课等模式求生，却是客单价仅为其1/3-1/4的51Talk率先实现了规模化盈利？

事实上，师资成本高、运营成本高、获客成本高这“三高”一直是行业顽疾。尤其高昂的获客成本，成为压缩盈利空间的直接原因。

据黄佳佳透露，51Talk能够实现规模盈利，首先在于高达79.6%学员留存率和64.9%的转介绍率不仅证明了51Talk的产品效果，更是大大节省了51Talk的营销获客成本。留存是衡量在线教育产品价值和效果的重要指标，用户留存率越高，整个产品生命周期的价值越高。此外，51Talk财报数据显示，在2020年Q1，51Talk毛利率高达70.4%，而据调查，市场上美教一对一的毛利只有25%-60%，这意味着，在师资成本上，主打菲教的51Talk也拥有重要优势。健康的毛利率更能让51Talk有充足的资金去用作课程研发与产品更新、服务优化、技术演进。

而这一切的实现，认清企业价值并将其最大化发挥很重要。黄佳佳提到，51Talk在发展历史上也曾有通过烧钱营销从而获得300%年增长的试错阶段，也经历过多次转型探索，在纽交所上市后，最终确定“在线菲教一对一+全国市场”的普惠式发展战略。“在线英语教育领域，用户对于沉浸式教学、对于沟通效率都有非常大的需求，因此选择外教一对一作为主力产品形态是最适合51Talk的。”黄佳佳表示，他认为，唯有用户需求导向的产品形态才能产生用户价值，并有可能控制获客成本。”黄佳佳表示，51Talk实现了好的单体经济性。

“在线教育本质还是教育，所以它一定是一个长跑、马拉松，绝不是百米赛跑。”黄佳佳强调。他希望去做持续健康增长的企业，并保持高效运营，每个季度都要比上个季度提供更好、更进步的产品服务、用户价值，每年都要比上一年更提升效率。

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