香飘飘业绩预期被看好 多家券商持买入评级

最近一段时间，国民奶茶第一股香飘飘公布了2019年业绩报道。据报告披露，2019年香飘飘实现营收和净利润双增长。2019年度公司实现营收39.78亿元，同比增长22.36%，达到历史新高，净利润3.47亿元，同比增长10.39%。其中，公司业绩基石冲泡板块实现总营收29.36亿元，继续保持稳健增长;即饮业务收入约10.05亿元，同比增幅近140%，营收占比达到25.3%。

早年间，香飘飘还只是闻名于大街小巷的冲泡奶茶品牌，而如今，香飘飘已经凭借 “冲泡+即饮”的双轮驱动战略调整成为了各个年龄段追捧的品牌，业绩“护城河”冲泡板块持续突破业绩天花板，实现持续增长的同时，香飘飘即饮板块Meco果汁茶也有力的撑起业绩第二曲线，报告期内，果汁茶系列实现收入8.68亿元，同比增长332.43%，如此快速的增长率也向市场证明了香飘飘对消费场景的培育能力。

值得关注是，本次疫情，香飘飘的杯装奶茶成为了很多消费者宅家抗疫的必备物资，传统奶茶店因为疫情不能开门营业，消费者出门买不到奶茶，只能在超市购买冲泡型奶茶，多地出现了货架被扫空的情况，公司在疫情发生后，迅速采取措施帮助终端恢复动销，将礼品装产品拆解成单杯销售，满足了消费者在疫情期间对于奶茶饮品的需求。这使得香飘飘的渠道库存已达到历史较低点，为新一年公司产品放量提供了良好的机会。

针对2020年香飘飘的业绩期望，天风证券分析师认为，公司面对疫情积极响应，一定程度反映了公司的市场应对能力。随着公司即饮板块运营的不断成熟，以及公司“固体+即饮”战略的不断深入，消费场景将得到不断扩充，公司业绩也将得到保障，全年业绩增长目标有望顺利实现，维持公司“增持”评级。

东方证券分析师也认为，随着疫情影响减弱、产品动销恢复，后续公司盈利有望回升至正常水平。展望未来，受益于性价比突出、与冲泡产品协同效应发挥、强流量营销资源等优势，果汁茶持续放量，加码即饮二次创业值得期待，维持“买入”评级。