黄金价格走高 恒邦股份市值将有所突破

今年以来为应对疫情冲击，各国采取了一系列刺激计划，黄金也顺势成为众多投资者资产配置的标的。据世界黄金协会统计，截止5月22日，今年以来黄金ETF净流入326.1亿美元，创03年以来新高，较16年240亿美元的高点，超出86亿美元。其中，北美为主要净流入地区，占比超过60%。

另外，世界黄金协会5月发布的数据显示，截至4月，全球官方黄金储备共计34,859.3吨，其中，欧元区所持黄金占其外汇总储备的58.7%，全球各国央行净购入40吨黄金，高出1月份净购金量近三分之一，而2019年和2018年全球央行的黄金净购买量已经增长650吨，创下了1971年美元与黄金挂钩以来的最高纪录。这些都在间接的说明，全球主要央行正在考虑让黄金发挥更大作用。黄金相关企业肯定会因此受益有亮眼的表现，其中恒邦股份股价在4月、5月前期均有明显的反弹上涨趋势。

业绩上涨 产能增加

公司主要从事黄金探矿、采矿、选矿、冶炼、化工及稀散金属生产，是国家重点黄金冶炼企业。近年来，公司在以黄金为主的贵金属冶炼及综合回收方面的核心技术逐步加强，且经过多年的技术经验积累，生产效率显著提高。

公司主要产品为黄金、白银、电解铜、铅、硫酸、稀散金属(铋、锑、碲、砷、硒等)、磷铵及其他化肥产品等，其中以黄金和白银为主的贵金属是公司的最主要产品。

3月19日，恒邦股份发布年报。2019年实现营业收入285.36亿，同比增长34.60%，实现归属于上市公司股东净利润3.06亿元，同比减少24.70%，而归属于上市公司股东扣非净利润3.99亿，同比增长4.89%，基本每股收益0.44元/股。

产量方面，2019年度，公司共完成黄金产量41.89吨，较上年度增加10.41%;白银产量611.17吨，较上年度增加13.23%;电解铜产量11.86万吨，较上年度减少8.43%;硫酸137.86万吨，较上年度增加25.12%。

黄金趋势向上 恒邦市值将有所突破

东方财富Choice数据显示，恒邦股份市值仅为104.70，目前低于有色金属-黄金行业总市值均值为224.13，说明恒邦股份市值低估。未来随着黄金行业的大好形势，各国央行和政府将继续扩大刺激措施，投资者重新买入黄金和白银，相信恒邦股份市值也将逐渐有所体现。

有分析认为，黄金短期盘整并不改变中期上涨的趋势。当前的宏观环境对黄金长期牛市有利，前所未有的货币和财政刺激、天量债务、以及低利率甚至负利率环境都增强了黄金的吸引力。市场仍在持续的买入黄金实物以及黄金ETF，中央银行继续净买入黄金，这是支撑金价的一个中长期因素。

2019年3月江西铜业入主恒邦股份以后，有分析师认为，恒邦股份背靠国资大股东，将显著降低财务费用并加速产能释放，风险抵抗能力增强，企业经济效益将提升。

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