浙江云晓投资管理有限公司：哪些中小微企业可以拿到股权融资？

过去三年，要说资本市场最火的，莫过于新三板，近百家券商搞了一万多家挂牌企业，其中进入创新层的企业1000家左右。但是，大多数企业挂牌新三板后，既不能实现股份交易，又不能融到资金。很多老板对我讲，早知道这样，当初就不该凑热闹。

这个老板说的本意是，规范后企业的实际刚性成本大幅提高，日子更难过了。没错，过去两年的确存在一大批被忽悠上了新三板。政府赢了，投资者没有赢，企业自身更没有赢。一个市场，如果不是多赢的局面，很难长期可持续发展。

根本原因，还是企业老板没有搞清上新三板的目的。实际上来说，上新三板本来就不是去买卖股份的，我们应该把它定义为私募股权交易的场外市场，而不该将它与创业板、纳斯达克进行对比，新三板市场存在的根本目的不是股份交易，更不是竞价交易，仅是私募股权交易的平台。

当然，企业如果认为其业务需要广告效应，那么可以上新三板；如果是家族企业，希望规范治理结构，可以上新三板；认为自己的企业还不错，有竞争优势，希望股权融资，亦可以上新三板。我认为无外乎就是这三个根本目的，其他所谓的好处和功能基本都是大忽悠了。

那么，绝大多数企业都还是中小微企业，在发展过程中，银行贷款远远不能满足，几乎都希望进行股权融资。的确，股权融资是一种非常好的直接融资方式，既可以借助引进投资者契机，改善家族式企业的治理通病，使之更加规范运行，又可以享有投资者背后的战略资源，实现资源的整合和对接，还可以实现资金不用偿还，企业无限期使用之目的，降低企业资产负债率。

好了，说到这里，我们就要开始追问：什么样的企业才能成功拿到股权融资？我认为，存在以下一种或几种情况，成功融资的概率较大。

第一、团队牛。你看，我这里说的是团队牛，不是说某个人牛。有些企业创始人很牛，创始人还是技术大牛，但是其团队不行，这样的企业存在重要的短板。最好的是，团队一号人物很牛，二号、三号人物也不错，团队有技术牛人，也有管理牛人，营销牛人，这样的团队构成是非常合理的。

第二、产品牛。要弄清楚，企业到底提供什么样的产品和服务，解决了行业什么样的痛点，与行业对手比较起来有哪些竞争优势，其核心竞争壁垒是什么，能不能持续扩大竞争优势，行业的空间容量到底有多大，未来改善的边际效应如何等等。毕竟对大多数企业来说，匠心打造一款产品更具优势和看点。

第三、模式牛。有些企业，你要说其产品和服务有多牛，说不上，但是其商业模式很先进。这样的企业，第一要做的早，第二要动作快。说到底，它就是一个资源嫁接和整合的模式，那就要越快越好。而且，要非常清楚，当达到一定的量级之后，企业到底赚什么钱，说不清楚盈利模式，那就是耍流氓。

第四、有交易价值。有些企业，是细分领域的龙头企业，或者第二名也行；有些企业虽然发展空间不大，但是其规模已经很大；还有的企业，存在资源的独占性或垄断性；另外一些企业，技术确实很牛，填补了行业的技术空白，或者说改善了行业的技术水平等等。这样的企业，虽然存在这样或那样的问题，但是其依然有交易价值，最根本的交易价值就是并购价值。被产业链并购，被跨界并购，被同行对手并购，都是不错的出路。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。