聚美优品完成私有化，中概股回归已蔚然成风

2020年4月15日，离上市六周年还有1个月，聚美优品宣布成为买方团拥有的私人控股公司，正式从纽约所退市，至此，结束了接近6年的美股上市生涯。

而这一次并不是聚美优品私有化的第一次尝试。

4年前，聚美优品首次提出私有化，但是因为价格、外部市场环境的制约影响，为期一年半的准备最后不了了之。4年后，聚美优品完成了私有化退市，虽说对比之前这次私有化进程可称为“闪电”速度，但过程并没有想象中顺利。

聚美优品 私有化的曲折之路

▶ 今年1月12日，陈欧发出私有化要约，拟用每ADS(美国存托股份)20美元的价格收购尚未持有的股份。（当日聚美优品股价大涨842.2%，从前一天收盘时的每股1.85美元涨至当日收盘的17.4美元。）

消息一出依旧遭受部分小股东阻挠，表示对价格不满甚至扬言要抗争到底。

▶ 2月25日，聚美优品发布公告，表示公司已经与Super ROI GlobalHolding Limited和聚美投资控股有限公司达成最终的私有化协议。

随后疫情在全球蔓延，重挫美股市场，3月份美指大幅下跌，叠加流动性因素10天内熔断4次。当时，全球资本市场波动剧烈，外界预估下行空间增大，导致收购成本增高，这种情况下，买方团完全可以顺势撤销或终止私有化，待股价跌至冰点时候再重启私有化，这种做法看似残酷无情但却能大幅缩减收购成本。

就在外界都这么认为时，买方团不但未搁置私有化进程，还坚持以20美元的价格回购，其决心和诚意赢得了多数小股东认可，态度纷纷从此前的质疑转变为支持。

▶ 4月8日24时，要约收购期截止时间。买方团通过要约收购的方式回购了聚美优品4034万余股A类普通股股票，实现了一轮重要的资本更替。

此时，与聚美优品刚上市的首日相比，总市值已跌去90%。但不得不说这次陈欧的运气似乎不错，外部环境帮了买方团一把。

中概股处境艰难，私有化已蔚然成风

近年来，因为外部环境和公司管理出现“水土不服”等因素，叠加国内政策利好召唤，中概股私有化并回归国内A股市场已逐渐常态化，先后有巨人网络、盛大游戏、完美世界、奇虎360等在美国上市的公司纷纷完成私有化退市。

为何众多中概股企业选择私有化？虽说私有化退市的动机多元化，但来来去去都离不开3大主要原因：

1. 上市维护成本高；

2. 集团公司战略调整需要资产重组；

3. 企业价值在资本市场被严重低估，频频遭受做空机构关注。

例如，曾一度被视为海外“镀金”明星中概股之一的奇虎360于2011年在纽约所成功上市，但随后董事长周鸿祎认为80亿美元的市值未能充分体现公司价值，4年后奇虎360完成私有化并退出美股市场，资产得到重组后于2017年在A股市场借壳上市成功。

完美世界2007年以16美元的发行价在美股上市，时隔8年后完成私有化并宣布停牌，并于2016年120亿元的资产置入完美全球，同时实现借壳回归A股，正式成为集影视、游戏、院线为一体的影视上市公司。2019年末，完美世界股价再创了历史新高，盘中股价最高达46.89元，市值一度突破600亿。

可见，在纽约所上市和生存下去，对中概股的企业来说是两码事。这么一看，保存实力、重组上阵、谋取更大发展空间，已成为众多中概股选私有化退市的主要原因。

不得不感叹，真是不容易啊...从2014年开始，聚美优品就开始尝试多元化业务，进入母婴市场、投资空气净化器、智能家居，还有业务贡献率最大的街电充电宝……正因为这些多元化业务发展，导致聚美优品在第一次退市时被股东质疑没有按照计划走，同时也因上市原因对其发展形成了约束。

2019年，根据天眼查资料显示，陈欧成立新公司且经营范围中增加了“从事互联网信息服务”一项，或许这也是陈欧的新方向。

结 语

在这股私有化浪潮中，聚美优品不是第一个，也肯定不是最后一个，其实面对私有化退市的话题，更多人关注的是，聚美优品完成私有化之后的发展。

不管如何，聚美优品私有化退市的出发点是带有正能量的，也正是这些企业家的努力才为各行各业带来了希望，私有化后陈欧和聚美优品会开拓出什么样的新空间，让我们拭目以待吧！