台海核电：核电行业有望回暖，多元化业务助力未来业绩增长

4月28日晚间，台海核电（证券代码：002366.SZ，以下简称“公司”）发布2019年度报告。报告显示，公司实现营业收入5.10亿元；归属于上市公司股东的净利润较上年有所下降。报告期内，公司以技术创新为驱动，继续完善“高端材料研发、制造体系”，拓展“高端装备智造、模块化制造”新思路，但因宏观金融形势变化，导致现金流紧张，主要经济指标的出现下滑。同时，公司披露了2020年第一季度报告。报告显示，公司实现营业收入9223.68万元；归属于上市公司股东的净资产22.55亿元。

能源结构调整提速，核能市场前景广阔

核能是当前应用最为广泛的新型能源之一，具有清洁无污染、能量密度高、综合成本低、无供电间隙性等优点，且目前技术已相对比较成熟，符合我国大气污染解决治理的目标方向。因此，大力发展核能是我国节能减排、调整能源结构的必然选择，核能发展前景广阔。随着核电发展核电经验的逐步积累，未来我国核电的安全性将得到进一步提升，核电在我国能源转型过程中的作用也会增加突出。

从我国核电自身发展情况看，截止到2019年底，我国已投运核电机组47台，装机容量48751.16万千瓦。根据“十三五”能源规划，到2020年我国将实现5800万千瓦投运，3000万千瓦在建的目标，但目前尚有近3000万千瓦的缺口。未来我国将大力支持核能的发展，核电建设市场潜力有望得到充分释放。

核电设备头部企业，竞争优势凸显

公司在传统产品主管道领域龙头地位稳固，市占率在60%以上。通过多年的技术积累和创新以及实施国外引进先进技术策略，公司掌握了最为先进装备核心制造技术，实现了从单一材料研发生产向高端装备制造的转变。

依托自身先进的技术优势，公司丰富产品结构，打开市场发展空间。公司掌握了小型堆核岛主设备关键装备制造技术，可实现压力容器、稳压器、蒸发器和主管道的模块化制造；通过国外先进技术引进、消化、吸收，完全掌握了乏燃料储运容器制造技术及核废后处理系统装备制造技术。

核废料处理需求迫切，引进先进技术，抢占市场先机

核能的广泛利用必然产生大量核废料。由于核燃料的高度危险性，同时原有处理方式容量有限，如何处理新产生的核废料成为摆在世界各国面前的一道难题。根据2014年11月发布的《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，到2020年核电装机容量达到5,800万千瓦，将产生中低放废料约5,800立方米，乏燃料约1,450吨。假设每年核废料按比例增长，2015-2020年共产生乏燃料5,940吨，算上之前存放在硼水池的废料3,000吨，2020年将有8,940吨乏燃料待处理，核废料处理需求愈发迫切。

公司充分利用引进吸收国外先进的核废料处理技术，主动拓展市场和技术推广，实施研究院、国外技术公司、政府、核电厂等联动机制，有效开展技术对接会等形式，真正把国内核废料处理需求的项目落实到位，抢占市场先机，增厚公司利润。

核电行业景气度回暖，三轮驱动助推未来业绩增长

2019年，我国核电打破了三年以来的“零核准”，被业内外视为稳步重启的信号。进入2020年，各省发布陆续《2020年能源项目名单》，有关核电建设项目赫然在列，这意味着2020年核电也成为重点建设项目，核电市场形势会有所好转，将给核电装备制造企业带来信心。公司将持续实施高端“先进材料+高端装备+工程化服务”发展战略，通过不断的科技创新，引进、消化、吸收先进技术为驱动力，做强主业，提升核心竞争力；同时加快新能源、清洁环保、新石化装备等其它新兴产业的发展，开拓多元化业务，助力公司未来业绩稳步增长。

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