汇中财富：创业板试点注册制启动，价值投资时代或将到来

此举意味着创业板拉开了新一轮改革大幕,也标志着我国资本市场改革进一步深化。那么,对于投资者来说,又意味着什么呢?

01、八大要点解读创业板改革方案

为贯彻落实《总体方案》,证监会发布了相应四部规章制度向市场公开征求意见。主要包括:

1、明确注册制安排

对创业板企业的注册制安排、持续监管、发行保荐等主要制度做了规范和完善。

2、“一条主线、三个统筹”的改革思路

“一条主线”,即实施以信息披露为核心的股票发行注册制,提高透明度和真实性,由投资者自主进行价值判断,真正把选择权交给市场。

“三个统筹”:一是统筹推进创业板改革与多层次资本市场体系建设,坚持创业板与其他板块错位发展,推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。二是统筹推进试点注册制与其他基础制度建设,实施一揽子改革措施,健全配套制度。三是统筹推进增量改革与存量改革,包容存量,稳定存量上市公司和投资者预期。

3、强化信息披露,优化发行条件

在创业板首发注册方面,要加强投资者保护、加大财务造假等违法行为追责力度的要求;深入贯彻以信息披露为核心的注册制理念。

在再融资方面,对创业板原有再融资制度进一步优化,分别是精简优化创业板再融资发行条件、严格落实以信息披露为核心的注册制要求、优化审核注册程序、显著提升财务造假等违法违规成本。

4、对中介机构提出了三个要求

中介机构一要完善履职要求,强化保荐职责;二要细化责任分工,提升保荐效能;三要加大监管执法力度,严惩违法违规行为。

5、简化退市程序,新增市值退市指标

简化了退市程序,取消暂停上市和恢复上市;完善了退市标准,取消单一连续亏损退市指标,引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标,新增市值退市指标;设置了退市风险警示暨*ST制度,强化风险揭示。

6、新增投资者增设准入条件

投资者适当性调整上主要有三个变化:一是创业板存量投资者可以继续参与交易,但在交易前应充分知晓改革后市场风险特征和变化,认真阅读并签署风险揭示书。二是对新申请开通创业板交易权限的个人投资者,深交所在充分研判市场和投资者情况的基础上,增设了一定资产和交易经验的准入条件。三是调整现场签署风险揭示书的规定,投资者可以通过纸面或电子方式签署。

7、创业板转融券约定申报的费率差大幅降低

在创业板转融券约定申报中,将原来“期限固定、费率固定”的转融券模式,调整为借贷双方自主协商确定期限、费率,并提供更加灵活的展期和提前了结方式;将原来的盘中申报、盘后集中撮合成交,调整为盘中实时撮合成交,证券公司可以实时借入创业板股票,供其客户进行融券交易。

8、IPO暂停受理

证监会表示,自即日起,证监会停止接收首次公开发行股票并在创业板上市申请,继续接收创业板上市公司再融资和并购重组申请。

02、创业板试点注册制是在,全市场推行注册制的重要步骤

自2009年成立以来,创业板市场在我国逐步发展壮大,聚集了一批优秀的中小企业,在服务实体经济方面发挥了重要作用。但随着时间的发展,也呈现出了包容性不足、企业成长性不足、股权流动性不足等局限。

2019年7月,科创板横空出世,注册制成为了引领市场全面改革的风向标。在这股东风下,创业板推行注册制改革随即启动。

在创业板实施注册制,是在全市场推行注册制的重要步骤,是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要举措。有利于在我国形成一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的多层次资本市场,满足不同层次投融资主体的多样化需求。

03、对投资者的意义

那么此次创业板试点注册制改革对于投资者来说,到底有何意义呢?

汇中财富整理出了与投资者利益密切相关的几条重点:

1、证券发行从核准制改为注册制,注册制将使发行效率大大提升,信息更加透明,减少了人为干预,中小企业的上市速度更快。

汇中观点:

企业上市的门槛更低,这就要求投资者的专业度更高,需要具有火眼金睛,对被投资公司要做深入分析研究,才能判断哪些是优质标的。这个过程最好借助专业机构的力量。

2、此前,为了防止过度投机炒作,创业板市场上对股票交易涨跌幅限制是10%,但现在将涨跌幅限制由10%扩大到20%,而且新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制。

市场流动性更高,投资者需要培养并建立理性交易的思维,做好风险管理。

3、此前,投资者在创业板开户没有资金门槛要求,现在,新开户的投资者必须满足20个交易日的日均资产10万以上、且有2年股票交易经验才能开通。存量投资者可以继续交易,但要重新签署新的“风险揭示书”。

设置投资者门槛,有利于保护投资者。但是股票始终属于高收益高风险投资产品,投资者在自身专业度不够、缺乏全面的信息和前瞻的判断时,盲目入市风险很大。

从宏观来看,创业板注册制改革有助于进一步降低科创类企业进入资本市场的门槛,吸引更多优质企业登陆资本市场,从而孕育新经济龙头。投资者可以在专业机构的帮助下提前布局,进行价值发现,从而赢在未来。

作为领先的财富管理和生活健康管理专家咨询品牌,汇中财富一直秉承专业优势和全球化视野,在全球范围内挖掘投资机会,帮助投资者实现资产的保值增值。

在创业板试点注册制改革机遇来临之际,汇中财富将继续依托稳健的风控能力和独特的专家团队优势,持续优化战略,深化布局,努力发掘投资机遇,为广大投资者带去更多“红利”!