美锦能源：占据氢能全产业链布局优势，或将率先受益于新能源汽车补贴政策

4月23日，财政部、工信部、科技部、发改委发布关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知。通知提出，将当前对燃料电池汽车的购置补贴，调整为选择有基础、有积极性、有特色的城市或区域，重点围绕关键零部件的技术攻关和产业化应用开展示范，中央财政将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励。通知强调，争取通过4年左右时间，建立氢能和燃料电池汽车产业链，关键核心技术取得突破，形成布局合理、协同发展的良好局面。

氢能源作为战略性高效的清洁能源，目前正受到国内外的广泛重视，处于产业快速发展的时段。随着相关补贴的推动，诸如美锦能源(000723)在氢能领域布局较早的公司，有望率先受益于行业政策的利好。据了解，美锦能源在焦化主业升级发展的同时，积极推动氢能领域全产业链布局，坚持“产业链+区域+综合能源站网络”的三维布局总体规划，探索新的盈利增长点。目前公司氢能板块战略格局已基本成型。

上游方面，公司可与焦化传统主业发挥协同效应，采用焦炉煤气制氢，可实现低成本高效大规模制氢。当前加氢站等基础设施建设滞后是制约氢能汽车推广的主要因素，为推动燃料电池车的普及，近三年美锦能源也参与到加氢站建设工作中，控股多家相关领域公司。2017年11月公司在山西转型综合改革示范区设立全资子公司山西示范区美锦氢源科技发展有限公司，作为焦炉煤气制氢的基地，负责氢气制取、加氢站、储运设备、燃料电池、燃料电池汽车、分布式能源等氢能源产业链中的国内外相关技术的引进、开发和已成熟项目的商业化实施等工作；2018年4月公司投资佛山市锦鸿新能源有限公司持股55%；2018年5月公司投资云浮锦鸿氢源科技有限公司持股60%。

中游方面，公司积极投资国内燃料电池电堆上下游的领先企业，布局广东国鸿氢能科技有限公司使得公司向产业链核心技术电堆及系统靠近，参股鸿基创能科技（广州）有限公司使得公司具备了在膜电极关键技术上的自主知识产权。2018年9月公司与广东鸿运高新技术投资有限公司共同出资设立广州鸿锦投资有限公司，旨在通过投资拓展氢能产业链上下游环节，打造具备国际竞争实力的氢能产业集群。

下游方面，2018年，公司控股了国内最大的氢燃料电池客车企业之一——“佛山市飞驰汽车制造有限公司”，持有其51.2%的股权，为公司在氢能应用领域奠定了坚实的基础。资料显示，飞驰汽车是大中型客车生产企业，具备大中型客车、专用货车、专用客厢车、燃料电池大中型客车、纯电动大中型客车的生产资质。在燃料电池客车方面，已研发出7米、8.5米、11米、12米氢燃料电池等新能源城市客车及燃料电池厢式商用车，是目前国内少数具备实际量产能力以及运营调试经验的氢能源整车制造公司。销售方面，飞驰汽车针对国内市场主要销往广东佛山、云浮、广州、深圳等粤港澳大湾区核心及周边城市，作为首批列入国家公告目录的大中型客车生产厂家之一，飞驰至今仍是国内产销氢燃料电池客车最多的企业之一。此外，飞驰汽车积极开拓海外市场，2019年9月向马来西亚出口氢燃料电池公交客车，标志着飞驰汽车进入东南亚市场的开端和我国氢燃料电池汽车出口实现零突破。

日前，美锦能源还公布了非公开发行股票的预案，拟募集资金66亿元。其中，公司拟投入6亿元用于在山西综改示范区晋中经济技术开发区建设氢燃料电池动力系统及氢燃料商用车零部件生产项目（一期），项目整体建成后将具备1万套氢燃料电池动力系统、50万KW氢燃料电池电堆和1万辆氢燃料商用车零部件的生产能力。本次募投项目为该项目第一阶段建设项目，建设后将具备年产5,000套氢燃料电池动力系统、50万KW氢燃料电池电堆生产能力以及办公、研发、共用动力等相关配套设施。

分析认为，近期国内氢燃料电池相关政策密集出台，预期为国内燃料电池发展创造更好的基础条件。美锦能源聚焦国家氢能发展重点区域，抢先入驻粤港澳大湾区、环渤海湾地区、长三角地区、内陆山西省辐射中部地区，推进上下游一体化建设，占据发展先机。

（CIS）