普信研究院：GDP负6.8%，资产配置未来的机遇在哪？

不可忽视的两个利好数据

一季度GDP数据的确出现大幅萎缩，过去GDP增长大约在6左右，正向六点几加上负向六点几，实际大概跌掉13%。美国第一次大萧条时，大约跌掉了百分之二十几，第二次大萧条的时候，跌掉10%左右。一季度跌掉13%，说明疫情对于整个经济环境影响之大，尤其是对交通运输、娱乐业、文化业、餐饮等第三产业。

但是，另有两个不容忽视数据是能看到利好的，尤其对财富管理行业。一个是M2，央行数据显示，3月末，广义货币(M2)余额208.09万亿元,同比增长10.1%，增速分别比上月末和上年同期高1.3个和1.5个百分点。M2代表未来可预期的投资能力，M2的增长说明未来市场对于投资的需求依然可期。

第二个数据是3月末，本外币存款余额206.42万亿元，同比增长9.2%。一季度期末存款数据也创了一个新高，这个重要数据说明，即使受到疫情影响，社会家庭财富仍将能够以较为稳健的速度增长，未来客户对于财富管理的需求依然十分旺盛。

不动产投资的三个核心方向

同时，我们也看到，以贸易为主体进出口业务受到了疫情严重的影响，一季度中国货物贸易进出口总值6.57万亿元人民币，比去年同期下降6.4%。其中，出口3.33万亿元，下降11.4%。经济的三驾马车里边，一定会转向消费及基建。

在消费方面，一些核心城市例如江浙最近率先实行2.5天休息的制度，汽车产业的优惠政策近期接连出台，更有一些城市通过不同的APP发“消费券”。通过促进消费拉动经济的路径已然显现。另一个最主要的核心方向，是基建之外的“新基建”。核心基建或是支柱的产业房地产，过去统称钢筋混凝土行业，在新基建领域中，传统基建中的不动产、房地产依然是一个非常重要的核心方向。

在普信资产构建的“以大类资产配置为核心、多元配置为补充”的六个大类的资产配置体系里，不动产的投资一直是重要组成部分。在当下经济环境下，今年普信资产的大类资产配置体系里，普信将更专注于不动产的三个核心方向：第一，与行业龙头进行深入合作。普信资产整合恒大、融创等国内优质百强不动产企业资源，专注于购房尾款、土地退款、房地产项目全周期管理等领域的应收应付业务。第二，联合国内优秀的不良资产管理机构，专注投资于不动产抵押类的国内一二线城市的不良资产。第三，类不良的收并购业务，周期中，会有大量的优质机会涌现。

关于普信研究院

普信资产管理有限公司是国资控股的综合金融服务机构。普信研究院由普信资产内部投研团队与近百位外部专家顾问组成。普信研究院围绕全球大类资产配置，以海量真实的投资案例、完整扎实的研究框架、清晰客观的投资逻辑、精炼易读的语言解读国内外经济环境，把脉资本市场，致力于激发投研内生力量，推动行业创新发展。
本文转自北国网

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