君雅上海：债券适合搭配其他投资

最近债券也并不那么稳。

据了解债券自2020年一季度开始一路下行，从3.6%跌值3.05%的位置，下行幅度超过50BP。一季度债券不稳，放在全球环境里，也算是有情可原。君雅上海对债券进行以下分析：

首先疫情成为了驱动因素，我国债券经历了国内疫情爆发期，国外疫情爆发期，至今为止尚在进行中，此外，美股数次熔断，原油、黄金接连跳水使得投资人陷入恐慌中，再次，短端较长端下行更为顺畅，期限利差增大。

专业人士表示“最近债券投资真的很难。”他认为，虽然现在的配置品种仍跟之前一样，一半是城投债，一半是国企产业债，但配置的难度加大，在个券的选择上要比之前更精挑细选，还要做适当的信用下沉，拉长久期收益会高一些，但风险也可能因此变大。

还有人认为，在全球疫情下，不能一味的做纯债，最近做债券策略，一定要有足够的灵活性与对冲工具，如国债期货、利率互换等，必要时对冲利率上行风险。“当前若买债，信用债并非首选，其本来违约率已很高，而随着其收益率下降，性价比已非常低。而利率债方面，央行后续宽松可以预期，全球央行也在降息趋势中。”

君雅上海认为，现在中国的疫情已经得到很好的控制，但是由于国外疫情还有诸多变数，投资者的恐慌情绪还依然存在，但后期随着疫情形势转好，市场情绪会逐步平稳。而对于债券投资，君雅上海认为，不能一味的做纯债券，要对投资进行一些搭配，此外要密切注意政策的变动，一定意义来说，政策对债券投资起着重要作用。

过去的三月，对于任何投资者来说印象深刻的一个月。美股熔断，原油大幅度跳水，黄金价格跌到起跳点，债券下行等等。然而君雅上海认为，随着经济的复苏和投资者自信心的增强以及国家政府的调控，市场会一步步变好，债券也是如此。

最后，君雅上海重申，从长端债券来看，债务投资适合于其他投资搭配进行，起到风险对冲的作用。