蓝思科技订单充足需求旺盛 一季度盈利超出市场预期

4月8日，蓝思科技发布了2020年第一季度业绩预告，公司预计一季度盈利8.79亿至8.84亿元，去年同期为亏损9696.62万元，实现大幅扭亏为赢，且盈利水平大幅超出市场预期。随着整体供应链产能恢复，5G基础建设提速，汽车电子业务打开空间，公司未来成长可期。

一季度盈利大幅超出市场预期

蓝思科技预计2020年1-3月归属上市公司股东的净利润8.79亿至8.84亿，去年同期为亏损9696.62万元，实现大幅扭亏为赢，同比变动达1006.59%至1011.75%，在今年严峻的疫情形势下取得良好开局，实属难得。

对于业绩的大幅增长，蓝思科技称一是全球消费电子与汽车电子领域头部品牌的中高端产品资源加速向公司大幅集中，各主要产品订单充足、需求旺盛；二是公司管理优化进一步取得阶段性成果，在疫情防控、人员招聘、物流运输、原辅料储备和生产等方面表现突出，复工有序开展，及时满足了客户需求；三是非经常性损益对当期净利润有所贡献。

招商证券发布跟踪报告，认为蓝思科技一季度扣除非经常性损益1.68亿元后，归母净利润在7.11-7.16亿元区间，而去年同期为亏损2.56亿元，这大幅超出了市场预期，认为蓝思科技一季度超预期的具体原因包括：疫情以来较佳开工水平支撑份额提升；高价值量凸台后盖方案在iPhone的进一步渗透，SE备货份额提升；居家办公、教学背景下平板需求旺盛；公司良效率延续三季度以来高水平等。

中金证券亦撰文指出，蓝思科技一季报盈利大幅反转，刷新历史同期新高，大幅超出其此前3-5亿元的市场预期。主要得益于：蓝思在海外大客户2H19 及1H20 新机份额表现出色，同时平板等品类也有加单需求；华为等国内品牌新机采用四曲面满溢屏、陶瓷后盖等设计，带来量价提升机遇，蓝思份额也有不错表现；公司近年来大力推行的精益化管理、自动化生产等举措，对公司防疫管控、复工复产以及运营效率的提升都起到了积极作用。

今年订单充足，需求旺盛

蓝思科技指出，一季度公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增长，公司的行业领先地位进一步提升，竞争优势进一步凸显，为2020年度实现高效、高质量发展奠定了坚实基础。

展望今年，蓝思科技前期在互动平台回答投资者的提问时指出，公司产能提升工作持续进行，行业一、二季度订单资源进一步向公司大幅集中，前三季度的订单持续充足，需求旺盛，没有出现客户调整订单的情况，公司的行业领先地位得到了进一步提升，竞争优势进一步凸显。

公司多次表示，目前生产、管理、订单、招聘、运营、疫情防控等方面工作均按计划如火如荼地开展，各园区的生产与管理团队士气旺盛。

招商证券亦在报告中推测，二季度随着整体供应链从3月底至4月恢复季度所需产能，供应链短板效应逐步消退，二季度产订单能见度较佳，蓝思科技一季度较好的开工情况利于保障二季度及后续拉货，公司二季度持续同比高增长可期。

把握5G成长机遇，汽车电子业务快速发展

3月下旬，中央政 治局常务委员会会议上强调，要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度，全国5G建设已进入大提速阶段，5G时代加速到来。蓝思科技凭借行业领先的工艺技术储备与创新能力，通过产业链资源整合，有望把握5G创新周期中多终端多产品的成长机遇。随着无线充电功能兴起、5G手机对信号传输要求提升，手机后盖去金属化趋势明朗，玻璃重回主流方案，蓝思手机盖板领域的中长期成长受到市场看好。    在汽车电子领域，蓝思科技是特斯拉的全球一级核心供应商，已交付批量产品给特斯拉中国上海、美国等工厂超过一年，双方已在多款畅销车型的汽车电子整部件开展技术创新、工艺研究和批量生产合作。同时，公司还已与众多高端新能源汽车厂商和国际传统汽车豪华品牌厂商建立了长期、稳定的深度战略合作关系，未来将继续受益于新能源汽车行业快速发展，公司的智能汽车业务也将保持快速发展的势头。

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