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N’g递延收入、收入确认和会员数形成不可能三角关系 Wolfpack带“有色眼镜”做报告?

2020-04-09 00:44:13来源:民营经济网·民企动力  

N’g递延收入、收入确认和会员数形成不可能三角关系 Wolfpack带“有色眼镜”做报告?:北京时间4月7日,美国做空机构浑水和Wolfpack Research发布了针对爱奇艺的做空报告。对此,爱奇艺坚决否认第三方机构做空的所有质疑。爱...

北京时间4月7日,美国做空机构浑水和Wolfpack Research发布了针对爱奇艺的做空报告。

对此,爱奇艺坚决否认第三方机构做空的所有质疑。爱奇艺表示:"关于今日第三方机构发表质疑爱奇艺的报告,其引用数据与结论严重失实,与实际情况不符,作为一个负责任的上市公司,我们披露的所有财务和运营数据均是真实的,符合SEC要求,我们对于所有不实指控,坚决否认,并保留法律追诉权利。"

其实可以简单分析下Wolfpack做空报告中的自相矛盾。首先在版权分销收入上,Wolfpack做空报告的核心逻辑是爱奇艺的卖剧的收入,明显高于市场上限2万块一集,而爱奇艺的剧,卖出去一集要卖六七万一集。报告分析明显忽略了剧集交易次数。既然爱奇艺选择分销,卖给多家更好,这部分数据明显存疑。

再者Wolfpack报告中递延收入、收入确认和会员数形成不可能三角关系。Wolfpack称获取了爱奇艺自2015年以来在中国的信用报告,并与爱奇艺的招股书进行比照,发现爱奇艺对SEC披露的财报数据中夸大了连续三年的递延收入,2015、16、17年的递延收入分别被夸大了261.7%,165.5%和86.2%。关于递延收入和收入确认的问题,是需要结合当季爆款剧进行分析的,递延收入是爆款剧、爆款综艺挂钩,而收入确认是和会计收入确认准则相关,两者之间并非线性关系。而会员数是期末时间点的数据,也就是披露期间的最后一天,而递延收入和会计收入确认是期间数据。关于联名会员的收入确认问题,这只是会计中net确认收入和gross确认收入的不同处理而已。

受此报告影响,爱奇艺盘中短线跳水,但爱奇艺发布声明后,爱奇艺股价在盘中逐步回升超过10%,并转跌为升。截至收盘,爱奇艺股价报收于17.70美元,较开盘价上涨3.22% 。

责任编辑:张富强

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