港股投资风向：次新股驴迹科技两度获“买入”评级

据统计，恒指第一季度共下跌4586点，季跌幅达到16.3%，为2015年第三季以来最大季度百分比跌幅。近期，恒生指数市净率达到0.93，这个数值只在1997年亚洲金融危机期间时出现过，这意味着现在的港股估值处于历史极低的位置。

就波及严重的旅游板块来看，一季度多只个股持续下跌。复星旅游文化市值蒸发51.54亿元，跌幅为43.65%;海昌海洋公园市值损失14.66亿元，跌幅43.43%;香港中旅市值缩水23.94亿元;跌幅32.61%;同程艺龙下跌23.03%，市值蒸发52.5亿元。

有观点分析认为，香港作为国际金融中心，外围股市波动容易影响港股走势，当前恒指走势与全球股票的“熊市”趋势吻合。疫情对港股市场的影响是暂时性的，不会改变市场现有运行逻辑，港股中长期的投资价值依然存在。随着国内经济复苏步伐加快，港股旅游板块有望受益提振。

事实上，恒指持续走弱造成不少优质旅游股价值被低估，谨慎的投资态度致使个股表现没有达到市场预期。以驴迹科技(1745.HK)为例，该公司2019年收益和纯利约为5.42亿元和1.61亿元。与其他旅游企业相比，驴迹科技的主营业务在线电子导览属疫情的“轻症区”，但公司股价却在上市后持续走低，与其领先的行业地位并不相符。

对此，有机构建议投资者应用前瞻性的眼光看待公司股价。中银国际在3月的个股研报中给予驴迹科技“买入”评级，目标价2.2港元。该机构预测，驴迹科技2018至2021三年收益的复合年增长率将达到46%，主要受益于公司海内外景区覆盖范围的扩大以及市场整合带来的定价上升。

此外，建银国际在3月的个股研报中也给予了驴迹科技“买入”评级，目标价2.6港元。该研报指出，基于2020年15倍的PE，预计公司2020至2021年的净利润有望达到2.2~3.1亿元人民币。按目前价格，驴迹科技正以5.3~3.8倍PE交易，若不考虑净现金，它的PE则为3.0~2.0倍，当前的估值相当具有吸引力。