盈途金宝——用指数基金对抗你的投资痛点

《基金观察》专访盈途金宝投资部负责人温鹏华，本期主题：指数基金解决你哪些投资痛点?

刘思强：有一部分投资者学了很多道理，掌握了不少方法，还是做不好投资。“看不准，选不对，拿不准”，问题的根源到底在哪儿?

温鹏华：很多投资者是不是有这种经验，身边的人告诉你股市行情不错，你投资2万元试水股票基金，结果赚了4千元，后悔自己投少了，感觉赚钱太容易了，马上追加了10万元买基金，紧接着熊市来了，追加的10万元亏损4万元，很多新手就这样在高点满仓被套。人云亦云的跟风投资是最差的理财方式。很多“新手”投资人在投资过程中最容易犯的错误就是随波逐流，人云亦云或者跟着某些大V去投资，完全没有自己的理财思路和理念，最终的理财收益大概率会惨不忍睹。殊不知，大多数人走的路并不符合你的个人情况，这就导致很多投资者出现“看不准，选不对，拿不住”的问题。

要想解决这几个问题首先要对自身进行风险评估，自己适合什么品种，还要迈出第一步，要不断学习，同时我们还要培养独立思考能力，提升敏锐洞察能力。通过学习实战不断积累，“知己知彼，百战不殆”才能解决投资中大多问题，当机会来临时才有可能把握住。学习是需要我们坚持一生的事情。如果想投资指数基金，系统化地学习知识点，可以先从温鹏华代表性文章【LED的春天】【5G从此不再寂寞】以及【会飞的新能源】开始，开启自己投资生涯的第一步——学习。

刘思强：进入市场之前，首先要建立一个怎样的投资框架体系呢?

温鹏华：第一，你要有一套完备的投资知识基础，包括对财务、金融和经济分析基本判断是需要的。第二，要有对资本市场包括金融市场很正确的市场观，你知道这个市场是如何运作的，每个市场之间的关系是什么样，债券市场和股票市场，包括和商品市场的关系。第三，要大量阅读，开拓你的眼界，不仅是要学投资的东西，还可以跨界学一些布局现在投资领域知识。第四，你要与优秀的人为伍，身边有更多优秀的人才能帮助你提高，提升的速度也会更快。第五，投资的经验其实最可贵，实战过程中要不断反思，对于一些历史经验，没有经历过不要紧，要把历史情况数据做一个梳理，再分析一下如果现在和历史相似，应该怎么把资金控制好。

投资一定要记住“剩者为王”。为什么我强调是“剩余”的“剩”?因为很多投资者之所以在投资过程中没有成功或者“熬”下来，最大的因素就是自己没有做好仓位管理，动不动随意抄底、满仓或者加杠杆抄底，最后导致投资收益惨不忍睹。其实，市场就是个钟摆，往悲观一面“摆”的过程中总有一个时机会回归到正常水平，也就是说，市场在大跌之后一般都有一个报复性的反弹。底部在哪里，很多人不知道，但是通过历史的经验，通过仓位的控制、保持定投的方式或者分批买入来投资，会让你更容易实现“剩者为王”。

刘思强：指数基金能够帮助投资者对抗投资过程当中哪些痛点呢?

温鹏华：第一，避免个股踩雷的风险。指数基金可分散投资风险，人们常说“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，而投资指数基金正是把资金分散到指数中不同的行业、不同的成份股里，有效规避了个股踩雷的风险。

第二，高费率侵蚀收益的问题。通常来说，普通主动股票基金的管理费率为1.5%，而指数基金的管理费率仅有0.5%，托管费0.1%，每年费率累计比主动基金少收了1.12%，以100万元的本金计算，每年能为投资者节省1.12万元。若再考虑复利的影响，低成本的优势也会更大。假设指数基金与主动基金的收益率费前都为11%。按照上面的假设，指数基金费后收益率为10.4%，主动基金费后收益率为9.28%，经过20年的复利影响，指数基金20年后的收益率为623.40%，而主动基金的收益率仅为489.95%，两者相差高达133.45%，可以说，省到就是赚到。

第三，就是牛市跑赢不了市场的问题。由于指数基金采用纪律化投资，克服了投资者情绪的影响，仓位维持在90%以上，主动基金牛市里面战胜指数的难度比较大。美国有项研究证明了这个观点，在1929-1972年的美国股市里，采用市场择时方法，你判断正确率超过70%，才能获得与买入并持有同期股票的人一样的收益。这就是为何大部分主动基金战胜不了指数基金的奥秘所在。另外，从海外数据来看，2004-2008年，美国市场70%的主动基金战胜不了同类型的指数基金。以上三点是指数基金最显著的投资优势。

刘思强：您刚才提到费率的问题，在挑选基金的时候，费率成本究竟该怎么样考量?费率低一定更好吗?

温鹏华：我觉得这两者要结合看，在同等品种下一定要考虑费率，尤其是把时间线拉长，其实收益差距是比较大的。无论是主动还是被动基金，当两个产品的基金经理投资水平都差不多，或者被动投资标的都一样的时候，你一定要考虑费率。

盈途金宝风险提示：上述观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。