皇马科技：三年净利润复合增长率超40% 睿远、社保基金连续增持

2019年，皇马科技业绩依然保持高速增长。不仅如此，按照分红预案，公司上市不足三年，分红和回购累计总额达到IPO募资净额的48%，公司通过高速成长、高分红反哺投资者。

4月1日，皇马科技发布2019年年报，公司营业收入18.94亿元，同比增长10.2%；扣非净利润2.28亿元，同比增长31.09%。加权净资产收益率17%，较上期上升2.45个百分点。公司同时给出分红方案，拟10股派3元，拟分红总额0.83亿元。皇马科技上市不足三年时间，公司累计分红和回购金额2.25亿元，达到IPO募资净额的48%，公司通过高分红反哺投资者。

三年净利润复合增长率超40%

皇马科技2017年上市，营业收入从2017年16.8亿元增长至2019年18.9亿元，三年复合增长率达到8%；净利润从2017年的1.48亿增长至目前2.56亿元，三年复合增长率达到41%。业绩高速增长的同时，公司资产质量也较高。报告期内，公司货币资金和短期理财接近5亿元，无有息负债，研发投入全部费用化，风险抵御能力较强。

较高的业绩成长也获得知名价值投资人陈光明的青睐。从定期报告披露的数据看，陈光明旗下的睿远基金已连续两个季度增持公司股票。目前睿远基金持有公司980万股，持股比例3.5%，位居公司十大流通股东第三位。

紧随其后位居第四位的是社保基金一一八组合。公告显示，该社保基金2019年3季度进入公司前十大流通股东名单。2019年年报显示，社保基金持股数量从482万股增加到658万股，占公司总股本2.35%。

在皇马科技前十大流通股东中，仅基金公司就占了5席，持股比例达到总股本的20.27%。

产销量同比增长超20%

皇马科技拥有年产 20 万吨以上特种表面活性剂生产能力，是目前国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂生产企业之一，综合实力位居行业前列。公司行业下游客户主要为大型化工企业，包括国外知名企业、上市公司、行业知名企业，如迈图系、阿科玛系、传化等均是公司长期合作客户。基于竞争和品质的需要，下游客户对供应商有严格的审核程序及长时期考察，一旦确定不会轻易更换，供应商的选择具有长期性和稳定性，所以公司与下游客户黏性较强。

公司2017上市以来，产品由十二大板块扩展至十四大板块1600多种产品，并已形成了成熟期、成长期、培育期多梯度的板块结构，其中成熟期板块以巩固和稳步提高市场占有率，丰富完善产品系列为重点目标，以产品结构调整转型升级为核心；成长期板块以提高公司盈利能力及提升企业的行业影响力为目标，并作为公司未来三年重点发展的核心板块；培育期板块紧跟国家产业发展导向，满足客户对潜在市场的多样化需求。

报告期内，公司大品种板块产销量分别为9万吨和9.1万吨，产销量同比增长分别为28.73%和29.29%,小品种板块产销量分别为8.1万吨和7.9万吨，分别同比增长21.21和20.94%。

研发投入同比增长13.76%

特种表面活性剂属于边缘产品，具有多学科交叉的特点，产品的开发不仅需要强大的技术能力，还需要对下游行业的发展方向、市场需求有很好的理解。此外，由于多学科的交叉对专业人才要求很高，而国内高等院校很少针对表面活性剂设置专业学科，导致专业人才欠缺。对行业新入者而言，专业人才的匮乏将会对其形成进入壁垒。

皇马科技2003年成立，公司以"引领行业、标准领先"的创新理念，以"世界领先的表面活性剂制造商"为目标，很早就与浙江大学等全国知名高等院校及研究所建立了紧密的产学研合作，与世界知名企业迈图、道康宁等建立了良好的业务技术合作关系。公司的专业化团队围绕生产、市场和新项目、新产品，最大限度发挥科研创新功能，为公司业绩增长助力。

报告期内，公司研发投入7063万元，同比增幅达到13.76%。研发投入占营收比例3.73%，投入比例连续三年增长。公司2019年度新增授权发明专利8项，累计91项，新增实用新型专利1项，累计2项。新增参与制修订国家、行业、团体标准4项，累计60项。

对于2020年经营计划，公司公告表示，计划实现营业总收入20亿至24亿元，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长20%至40%（该计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意风险）。

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