2020蔚来逆风翻盘|品牌体系趋稳，二季度毛利率将转正

3月18日晚间，蔚来汽车发布了2019年Q4及全年业绩报告。报告显示，蔚来去年全年总营收78.25亿元(人民币，下同)，同比增长58%，净亏损112.96亿元，亏损额同比增长17.2%。

▲蔚来ES6

蔚来去年开始交付旗下第二款量产车型ES6，ES6的交付让蔚来营业收入获得了大幅增长。但作为一家仍在积极扩张中的初创车企，蔚来仍未摆脱亏损困境。

不过分阶段来看，蔚来的经营也显示出了积极一面。2019年Q4，蔚来交付量达到8224辆，相比于同年Q3增长了71.4%，总收入也达到28.48亿元，相比Q3增长55.1%。

蔚来在"资格赛"的步伐逐渐趋稳。尽管由于新型冠状病毒肺炎疫情爆发，蔚来今年第一季度预计会面临销量下滑的挑战，不过从全年来看影响总体可控。"我们仍有信心完成2020年的既定销售目标。"蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌在投资者会议上表示。

2020年是蔚来的关键一年，销量之外，李斌也对蔚来提出了更多精益目标，其中提高毛利率便是年度核心目标之一。按照规划，蔚来将在第二季度实现毛利率转正，年底实现毛利率达到二位数。

这些都是能让投资者振奋的消息，对于一家初创车企而言，持续实现销量增长并不容易，而从蔚来当前的表现看，毛利率转正也是个显著的飞跃。不过，当前宏观环境并不乐观，纯电动汽车市场也强敌环伺，李斌和蔚来的底气来自何处?

品牌体系趋稳

提及2020年的销量目标，李斌信心不减，一方面产品布局更为丰富，另一方面蔚来前期的品牌培育也开始收获成效。

按照计划，蔚来将在今年上市全新ES8以及第三款量产车型EC6，两款车分别将在4月和9月开启交付。

▲全新蔚来ES8

ES8是蔚来旗下第一款量产车型，截至2019年底累计交付了20480辆。全新ES8将进行多达188项的产品更新，特别是综合续航能力会大大提升;而EC6则是蔚来今年推出的一款全新车型，在增加产品线的同时能够将触点伸至更多消费者。

▲全新蔚来EC6

除了车型的更新换代，蔚来在能源配套体系方面也将进一步完善。今年第四季度，蔚来将推出100度的电池包，为用户带来升级续航的选项。

电池包可升级是蔚来的一项特色服务，考虑到电池技术的迭代，蔚来从一开始就将电池包设定在同样的规格，以满足日后升级换代的需求。

为了尽可能地缓解用户对电动车续航里程的焦虑，蔚来持续研发能量效率更高的电池包产品，同时也建立了"可充、可换、可升级"的完整能源解决方案，吸引了一批电动汽车新用户。

这些产品和服务都有望为蔚来今年的销量提供保障。去年全年，蔚来一共交付了20565辆汽车，同比大幅增长81%。这个亮眼表现背后，是蔚来的产品和服务在用户中形成了良好的口碑。

回顾过去一年，蔚来在产品和服务上的付出收到了回报，最新数据显示，蔚来老用户推荐率已经高达69%，口碑营销效果超出预期，高于2019年45%的平均水平。这也将为蔚来带来持续的增长动力。

"用户推荐是促进销量增长的重要因素。随着用户基数的增加，以及蔚来领先行业的用户口碑，我们相信来自于用户推荐的订单会越来越多。"李斌表示。

值得一提的是，品牌效应带动下，蔚来在疫情蔓延和特斯拉国产的双重压力下销量已经迅速恢复，在过去30天中，蔚来新增大定为2183辆，日均新增订单已恢复到了去年12月份的七成，目前待交付大定数已超5000辆。

而随着中国境内的疫情逐步得到控制，蔚来中心和蔚来空间逐渐恢复开放，线下流量也正逐步恢复。

▲蔚来中心

作为线下"据点"，蔚来中心和蔚来空间是展示蔚来品牌形象的一扇窗口。最新数据显示，蔚来拥有22个蔚来中心和62个蔚来空间，覆盖了中国59个城市。而预计到今年年底，蔚来将在全国建成约200家线下门店。

高效能模式开启

提高毛利率是蔚来2020年的核心目标之一。实际上，随着车辆销售规模的提升，成本摊薄，毛利率转正的确存在实现的基础。

"供应链的优化，电池包成本的持续降低，生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降，让我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。"李斌表示。

"随着产量增加，生产补亏会逐步减少，这会帮助我们在2020年实现制造成本降低30%左右。"蔚来汽车CFO奉玮在投资者会议上表示。

▲蔚来电池包容量升级

据悉，规模增加后，今年电池包成本会进一步下降，预计到2020年Q4，电池包成本将会降低20%。除此之外，由于今年上市的EC6和ES6共用件非常多，在其他物料成本上，例如供应商提供的零部件，预计可以降低10%。

从蔚来的最新财务表现看，毛利率已经显著改善。2019年Q4数据显示，当季蔚来毛利率为-8.9%，相比于全年的-10.9%(剔除电池召回的影响)已有提升。需要指出的是，蔚来下半年的销量主力ES6单价总体低于ES8，后续的毛利率改善呈现出企稳上升的苗头。

主营业务毛利率提升的同时，蔚来也在企业运营层面大力地进行降本增效。这同样在2019年Q4表现明显。数据显示，当季蔚来研发费用为 10.264 亿元，同比降低32.3%，销售及管理费用为 15.46 亿元，同比降低20.5%。

2019年，蔚来进行了大量组织优化和业务调整的工作，人员总数从2019年年初的近1 万人，减少到目前不到7000人。

"2019年第四季度由于一次性调整产生的费用等原因，我们的亏损相对于第三季度出现了一定的上升。但这些调整已经基本完成，为 2020 年的经营效率提升打下了很好的基础。"李斌表示。

▲蔚来创始人、董事长、CEO李斌

在2020年新年内部信中，李斌曾提出，今年蔚来要进入"高能效模式"，以低成本、高效率的卓越研发和卓越服务主导蔚来今后的运营和管理。今年第一季度已经接近尾声，而在日常运营中已经执行起费用控制和效率提升的蔚来，有望在新年开局交出一张还不错的成绩单。

尽管受疫情影响，今年Q1总营收预计会下降至12.090亿-12.732亿元，同比下降约21.9~25.9%，但亏损也将进一步降低。"第一季度我们已经看到了初步成果。即使面临疫情带来的压力，我们在第一季度的亏损有望比 2019 年第四季度下降 35%。"李斌表示。

▲蔚来全家福

电气化是未来汽车产业发展的大趋势，作为车辆交付较早、体系更为完备的国内新创车企，蔚来有望在新能源汽车发展的浪潮中发展壮大。尽管目前尚未盈利，但随着产品与服务的完善以及降本增效的深入实施，蔚来将逐渐成长为一家更成熟的企业。

转载自：21世纪经济报道

原标题：《二季度毛利率将转正 蔚来开启高效能模式》

图：网络、官方

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