基岩资本预计，年底前标普500将上涨至3000-3200点

自2月19日以来，美国股市已下跌约30％，创下有记录以来最快的美股熊市。基岩资本发布观点，目前风险资产仍存在一定风险，但预计年底前标普500将上涨至3000-3200点。

具体来看，标普500指数可能会近期至年中维持在低估，预期企业盈利会下降，然后到年底反弹至3200点，市场当前仍处于急跌过程中，目前最好的策略是做好跟踪和观察。从更广泛的意义上讲，经过大笔风险回撤之后，基岩资本认为，长期投资者增加了风险的不对称性，短期内仍面临风险和挑战，长期仍然当前机会大于风险。

鉴于冠状病毒现已经传播扩散至全球各地，此前，高盛降低了全球主要经济体的增长预期，其预计 2020年全球经济增长率仅为1.25％，这意味着比1991年和2001年的温和衰退要严重得多，但不会像2008-09年的全球金融危机那样严重。

尽管基岩资本预计经济衰退将在2020年下半年复苏中成为重担，但风险仍显着偏向下行。

具体而言，美联储强有力的一揽子宽松措施以及商业票据融资工具（CPFF）和一级交易商信贷工具（PDCF）的实施等措施应有助于支持经济并缓解融资市场的压力，我们认为如有必要，美联储有可能继续运用其他危机时代工具。

另一方面，欧洲央行在上周的会议中并未实现市场预期，仅宣布了一套有针对性的措施。我们希望在4月会议上进一步放宽政策，包括扩大量化宽松政策，降低10个基点的存款利率以及TLTRO条款的进一步改善。我们还预计英国央行将在3月26日之前宣布将银行利率降低15个基点，并额外购买1000亿英镑的政府债券。

关于财政政策应对措施，基岩资本预计，下一轮财政立法可能最早在下周通过，并将包括多达5000亿美元的直接支付给个人的款项，对小企业的援助，对受影响行业的有针对性的援助以及安全净收益的进一步扩大。在欧洲，尽管已经宣布了有意义的新支出，但目前欧元区范围内实施大规模的财政刺激方案的机会仍然有限。

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