申万菱信-震荡市量化对冲基金受青睐 申万菱信量化对冲配置价值提升

原标题：震荡市量化对冲基金受青睐申万菱信量化对冲配置价值提升

近期，市场波动，投资者避险情绪升温，量化对冲产品关注度提升。业内人士表示，量化对冲策略优势在于可以通过对冲手段剥离市场风险，力求实现较低的回撤并获得绝对收益，是避险情绪下较好的选择之一。据了解，申万菱信量化对冲基金正在发行中，于3月18日结束募集，该基金除了使用量化投资，还会利用股指期货手段对冲投资风险，力争帮助投资者把握长期稳健的投资回报。

具体看，申万菱信量化对冲基金一方面运用量化模型选股，力争构建能持续跑赢市场的投资组合，获取超额收益，比如根据综合收益、风险确定选择成份股，并选择合理投资逻辑，确定有效因子以及各自权重，结合投资目标、交易等确定股票数量、权重、调仓策略，从而构建出有效的量化策略。另一方面，用股指期货来对冲风险，该基金会关注期货合约的基差变化，选择适当的期货合约进行对冲，制定合理的展仓策略，并根据市场实际交易情况实时调整。业内人士指出，近几年股指期货再松绑，交易成本和资金成本在不断降低，交易活跃度和市场流动性的不断提升，将更有利于套期保值和套利操作，也为对冲策略的有效开展提供了良好的基础。

从过往历史数据看，市场波动时，量化对冲基金表现突出，wind数据显示，在单边下跌市2015年7月1日至2015年12月31日，上证综指下跌17.25%，同期量化对冲基金平均收益率为仅下跌4.76%，而震荡市2019年5月1日至2019年9月30日，上证综指下跌5.62%，同期量化对冲基金平均收益率为上涨1.12%，表明量化对冲基金在震荡市时，力求通过少跌或者不跌来获取长期回报。

对于当前市场，兴业证券(6.280, -0.18, -2.79%)表示，公募对冲未来发展大有可为，一是监管趋严的情况下，传统的类固收产品难以为续，收益不断下行，银行、公募FOF、养老金等对类绝对收益产品需求激增;二是不断收敛的基差有利于对冲产品的业绩修复;三是随着市场的升温以及估值的提高，市场逐步出现较大的分化，对于稳健型收益产品的需求逐步提高;四是市场分化带来的个股之间收益率相关性的降低，也有利于持股分散性的公募对冲产品业绩表现。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人管理的其他基金的过往业绩及评价机构的评价结果并不预示其未来表现，不代表对本基金业绩的任何承诺或者预测。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，各销售机构对本产品的风险等级评定以及适当性匹配意见可能不一致，投资者应当根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。中国证监会的注册不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。基金管理人不保证基金一定盈利也不保证最低收益。

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