利好加持，通过私募股权投资拥抱新经济的绝佳时代已经到来

任何一个时代的出现，都有其不可复制的原因。过去是房产或类固定收益占主流的时代，也是一个“粗放型”的时代。但是这个时代已经过去了，当下，股权投资时代是大势所趋，股权投资作为国内高净值人士最关注的资产类别之一，已为资产配置的首选。

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股权投资的收益有多疯狂？

阿里巴巴——

孙正义共2次投资阿里巴巴8000万美金，随着2007年阿里巴巴在香港的上市，短短7年间其投资回报率已经达到71倍；

京东——

京东于 2014 年 5 月在美国上市，当天收盘市值约 290 亿美元，给早期投资人今日资本及操盘手徐新带去巨额回报；

小米——

小米 2018 年 7 月在香港上市，募资 60 亿美元、市值达到 540 亿美元，最大的赢家当属 8 年陪跑小米的晨兴资本，整体回报超过 40 倍，如果用 A 轮的 500 万美元计算、则是高达 866 倍的回报；

美团点评——

美团点评 2018 年 9 月在香港上市，募资 42 亿美元、IPO 当日市值 550 亿美元，对于红杉资本而言手里持有的股票市值达到 49 亿美元、回报超过 12 倍；

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股权投资获得几十倍甚至几百倍回报的案例有很多很多，这些数据告诉我们，通过股权投资收获时代红利，创造投资神话绝对是可能的。

如今随着国家对新兴产业及中小企业的政府支持，万众创业的时代已经来了，而对私募股权投资来讲，这也是一个发展绝佳的时代。

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中国经济放缓，用股权投资拥抱新经济

中国经济增速近几年逐渐放缓，增速降低平缓，这被称为中国经济的新常态。

这种新常态包含着经济增速转换、产业结构调整、经济增长动力变化、资源配置方式转换等多重内容。在中国经济新常态的过程中，规模速度粗放型增长转向质量效率型集约增长，要素投资驱动转向创新驱动，离不开金融市场的支持。股权投资作为直接融资的重要手段，面临巨大成长空间。

宜信首席经济学家、资产配置策略研究负责人李琳表示，过去10年中国经济增速持续放缓，这符合经济规律，未来10年这个趋势也可能持续。经济增速趋势放缓受结构性压力主导，我们不用过度担忧，当前面临的长期潜在增长压力可以通过一些手段来缓和。哪些手段呢？她认为，78年以来中国经济发展得益于改革和经济政策改善，未来这些方面仍会产生积极作用，同时她认为，未来十年创新对中国经济十分重要的。

投资方面，李琳表示经济增长下行下，仍有大量的投资机会。她建议要把握经济的结构性变化、新经济和技术进步中的机会。怎么去拥抱新经济呢？——通过私募股权投资。

国内经济发展正面临着腾笼换鸟、产业升级，股权投资正是国内经济转型的重要动力。事实上，所有的社会价值都要靠实体经济引领。股权投资就是投资到实体经济，所以它会享受到最大的发展红利，比金融市场和资本市场上的其他类别投资更具优势。

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政策频频“送温暖”，股权投资红利不断

近年来，“股权投资”成为了两会期间万众瞩目的热词。提高直接融资特别是股权融资比重，支持优质创新型企业上市融资。两会的政府工作报告中还提出过一个关键词“资产证券化”，强调“促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股，加大股权融资力度”。

在国家多个行业的产业规划中，都提到对股权投资基金的鼓励和认可。大众创业万众创新政策背景下催生了大批创业创新企业，他们的蓬勃发展股权投资为创业投资提供了丰富的项目资源。针对股权投资基金的优惠政策，包括政府建立引导股权投资基金、完善税收政策、放开机构投资者准入等陆续出台。

2020年3月，证监会修订并发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》。该新规旨在助力解决创投基金的募资难、退出难问题，进而鼓励引导长期资本的入场。业内人士表示，减持新规的发布将利好创投行业，促进早期中小科技型创新企业的发展。具体来看，减持新规尤其利好创投机构募资和退出环节，同时也对创投机构的退出能力提出了更高的要求。

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配置股权投资赢得未来

在如此多利好条件的加持下，股权最佳的投资时机已经到来。

从规模上来讲，中国已成为全球的第二大股权投资市场。政府层面的推动、法律法规的完善、以及机构化趋势的出现，都是股权投资市场上的推力，这也说明了股权投资将是大势所趋。此外，股权投资作为国内高净值人士和中产阶层最关注的资产类别之一，也越来越成为资产配置的首选。

许多家族财富拥有者和高净值人士并不具备必要的知识、时间还有人员配置去对投资做尽职调查，因此依靠专业的投资机构成为了必选项。找到靠谱的投资机构，投资他们的私募股权基金，成为投资机构的LP。机构化的专业运作，远优于个人投资，因为机构有稳定的团队，持续、多样的项目源、系统化的行业研究与投资执行、完备的决策体系、持续的投后管理和退出能力。

未来，随着资产配置理念的加深，私募行业专业化的程度将越来越高。而新时代下的私募股权基金资产配置需要战略战术并用，用来对抗经济周期的各种不确定因素将更加有效。

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