嘉实财富：多资产配置组合投资是必选之路

当前，全球经济处在“大变局、大调整”的关键时期，如何更好的抓住中国经济下一个周期机遇?如何做好新形势下的财富管理和资产配置?嘉实财富给出了自己的见解。

全市场多资产配置，严控风险，优化收益

财富管理是一个全局性部署，它贯穿整个生命周期。不管是在平常时期还是在非常时期，都要有风险防范的意识，嘉实财富有一套专属的应对解决方案。过去 20 年是全球利率下行的 20 年，全球经济步入低增长阶段，利率易下难上。获取相同回报，需承担更高风险。单一资产已经难以创造预期收益，多资产配置组合投资是必选之路。因此客户的需求往往是以重大的生意、自身生活相捆绑。在生意、生活中的需求以及变化，才是大家进行财富管理规划、并产生“购买”行为的根本动机。其中居民财富再配置需要降低房产，增配权益。为此，嘉实财富通过精选全市场明星公募基金，精选绩优公募股基组合，精选头部权益私募，帮助投资人控制风险，优化收益。

后地产时代，权益资产是配置首选

近年来，随着去地产化逐渐清晰，短期接近调整底部。一方面，库存周期即将告别长达七个季度的下行阶段，见底回升;另一方面，宏观托底政策加持，在明年一季度成为经济总量筑底的共振力量;预计 2020 年总量企稳可期。企稳背景下，寻找结构性亮点才是重中之重。

国内五百万亿财富配置主渠道，全球资产荒将驱使资本增持中国资产趋势很难逆转;创新型与服务型增长减少资本消耗，压低资本价格中枢;实体经济ROE边际持续递增，成为资本市场健康发展的基石;当前估值水平全球洼地，历史较低水平;更多的优质龙头企业，更快的创新成长机会，市场深度与广度值得期待。基于以上背景，后地产时代，权益资产是配置首选。

嘉实财富给出的建议则是，短期保持防御为主，关注反转，成长蓝筹均衡，未来一段时间内，宏观和政策方面存在较多低于市场预期风险点，在仓位和风格选择方面建议以防御为主。投资人可以积极关注底部反转行业和公司，在消费和医药行业寻找估值合理阿尔法机会，组合构建上成长和价值蓝筹均衡。

中期保持战略乐观，科技成长优先，配置金融。如今是A股市场历史性大底部区域，虽然短期没有趋势性机会。市场风险偏好较高，流动性有支持，企业盈利局部有亮点，因此结构性机会依旧偏多，建议客户可以提升股票仓位。

后期可以关注这几个领域：景气度持续：受益于消费升级的服务和必选/可选消费，包括教育，医疗器械服务龙头，食品饮料细分子领域等;大周期底部反转行业：包括消费电子和华为产业链(5G带来换机需求)、汽车及零部件(包括电动车)、海工油服、传媒;供给侧改革持续推进的大金融等蓝筹板块。

针对于经济大环境以及客户的不同特点和需求，嘉实财富将不断突破创新，为客户提供更好地财富管理服务基础上，建设覆盖前、中、后台的基金投顾IT平台，整合行业内外优质资源，继续为客户提供高品质服务。

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