新三板精选层“开门纳客” 中小企业成长路径明确

4月27日，新三板精选层鸣枪开跑，正式启动股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌业务的受理与审查工作，这标志着新三板全面深化改革进入实操攻坚阶段。

三大指数高开高走

27日，新三板三大指数均高开高走，精选层概念股板块放量拉升，特别是已辅导验收的13家准精选层企业，涨幅尤为明显。当天，新三板合计成交额8.17亿元，做市5.48亿元，集合竞价2.69亿元，成交量进入4年来的历史高位区域。

银泰证券股转业务部总经理张可亮接受经济日报-中国经济网记者采访时表示，市场的火热表现，一方面显示出了市场对精选层的期待，另一方面也将会产生扩散效应，资金开始逐步挖掘其他被低估的个股。

“之所以普涨，是因为资金在往里面抢跑。”新鼎资本董事长张驰表示，未来新三板未被挖掘的优质标的，以及近几年被低估的标的会经历一个估值快速修复的过程。

张可亮表示，新三板精选层的推出和启动，也会向创新层和基础层传导，优质的新三板企业将会获得资金青睐。

北京南山投资创始人周运南表示，投资者交易热情上升，资金流入加速，新三板迎来了一波行情。长远来看，新三板将呈现出不断攀升的发展趋势。

中小企业成长路径明确

全面深化新三板改革，是推进要素市场化配置改革、补齐资本市场服务中小企业和民营经济短板、更好服务实体经济高质量发展的重要举措。

全国股转中心相关负责人表示，启动股票公开发行并在精选层挂牌业务的受理审查，组织好、落实好股票公开发行并在精选层挂牌有关的改革措施，全面实施好新三板改革，将有利于进一步完善市场资源配置功能、改善市场流动性、提升融资和交易效率，有利于打开制度“天花板”、明确中小企业成长发展路径，是资本市场助力“六稳”“六保”的重要措施。

据经济日报-中国经济网记者了解，证监会前期已修改并发布实施了《非上市公众公司监督管理办法》、陆续发布实施了《非上市公众公司信息披露内容与格式准则第11号——向不特定合格投资者公开发行股票说明书》《非上市公众公司信息披露内容与格式准则第12号——向不特定合格投资者公开发行股票申请文件》《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》等与新三板股票公开发行有关的规章和行政规范性文件。

全国股转公司配套发布实施了股票公开发行并在精选层挂牌有关的全部业务规则，成立了公开发行并在精选层挂牌审查的部门，组建了专职审查队伍，上线了公开发行申报受理和审查系统及公开发行承销业务办理系统。据了解，挂牌委也将于近期完成组建。股票公开发行并在精选层挂牌涉及的业务、人员、技术等各项准备工作圆满完成，27日正式进入实操阶段。

据了解，精选层受理与审查工作启动后，全国股转公司受理窗口按规则明确的程序和要求，主要对发行人申请文件的齐备性进行审查，在提交材料后两个交易日内作出是否受理的决定。

按照“受理即披露”的原则，申请文件受理后即时在全国股转公司官网“股票公开发行并在精选层挂牌专区”自动披露，投资者等市场主体可在官网专区查阅发行人申请文件、审查进度、审查问询、审查结果、发行情况等信息。

强化资本市场互联互通

长期以来，新三板存在着制度“天花板”，比如不能突破连续竞价交易、不能公开发行、不能转板上市等。这次全面深化改革新三板以及精选层的推出，既打破了新三板制度“天花板”，同时也打破了资本市场服务中小企业和民营经济的“天花板”，近万家企业有了明确的成长路径。

“精选层处于承上启下的核心位置，具有联通多层次资本市场的枢纽功能。有了精选层，中国资本市场条块分割的状态将被打破，犹如江河汇流，整个资本市场的水系将融为一体。资本市场的稳定性和抗风险能力将得到巨大提升，资本市场服务各层次实体经济的功能也将被全面激活，水大才能鱼大，水多才能鱼多。”张可亮告诉记者。

金融供给侧结构性改革，一大任务是化解社会融资结构中的矛盾，大力发展直接融资，建设直接融资和间接融资协调发展的金融市场体系。设立精选层将有效打通多层次资本市场，完善主板、科创板、中小企业板、创业板和全国中小企业股份转让系统市场建设，补齐多层次资本市场短板。

“把中小微企业服务好，把民营企业服务好，把创新发展战略服务好。”全国股转公司相关负责人在接受经济日报记者采访时表示。

专家表示，精选层股票向不特定合格投资者公开发行在内的各项改革措施的落地实施，将提升新三板市场活跃度，提高服务实体经济能力，为经济社会秩序全面恢复提供更有力支持。未来，多层次资本市场将是一个既有广度又有深度、互联互通的大市场，为中国的大中小企业、科技型企业、民营经济提供辽阔的舞台。