汽车主机厂订单增量 秦安股份主营业绩预增1.57倍以上

“汽配小巨人”秦安股份(603758.SH)预计2020年实现净利润3.1亿~3.4亿,同比增长162.78%~188.21%;扣除期货投资收益、政府补助等非经常性损益后,主营业务录得净利润6500万~7500万,同比增长156.67%~165.39%。

“主要是随着汽车行业景气度回升,下游主机厂订单量增长,合资品牌和自主品牌车型升级换代,市场需求表现良好。”秦安股份相关负责人告诉财联社记者。

据了解,2020年二季度以来,随着国内疫情得到控制和汽车行业整体回暖,秦安股份主要客户长安汽车(含长安福特)、中国一汽、江铃汽车、哈尔滨东安动力、柳州五菱、吉利、北汽福田等订单需求量恢复增长,推升公司销量快速回暖。

以长安汽车为例,秦安股份主要供应重庆长安、长安福特。财联社记者注意到,重庆长安2020年产销量分别为72.01万辆和70.27万辆,同比分别增长13.19%和14.24%;长安福特2020年产销量分别为23.19万辆和25.33万辆,同比分别增长15.36%和37.67%。秦安股份在2020年中报中也表示,长安福特产品升级换代市场表现良好,市场需求回暖销售增加。

另据江铃汽车披露,2020年整车生产33.61万辆,销售33.11万辆,同比分别增长16.75%和14.15%,受销量上升等因素驱动,全年净利润增长272.57%。

此外,一汽红旗作为2020年最亮眼的“黑马”,全年销量约20万辆,同比翻倍,冲入豪华品牌第二阵营销量前三,仅次于凯迪拉克、雷克萨斯。

分单季来看,2020年一季度受疫情影响,秦安股份扣非净利润亏损2845万元,二、三季度扣非净利润分别为2970万元、1142万元。根据业绩预告计算,四季度扣非净利润为5233万~6233万元,环比增长3.58~4.46倍。

一位接受财联社记者采访的行业分析人士指出,汽车主机厂一般对上游零部件厂下滚动订单,每半年为周期,可能会有微调,即未来半年的订单量是在上一年四季度的基础上略微看高一些。由此推测,如果外部市场环境没有明显变化,秦安股份四季度主营业绩的爆发势态至少会延续至2021年上半年。

不过上述人士也提醒,2021年一季度除了春节因素、疫情因素影响,近期也传出全球芯片缺货的消息,有可能对国内汽车厂商的生产造成一定冲击,投资者应静观其变。

中金公司指出,全球芯片紧产能可能会持续一段时间,但主要体现为部分品牌、部分车型的选择性减产,对整体产量的影响范围和幅度仍然可控,汽车行业需求复苏仍是主基调。2021年一季度会是汽车景气周期较好的阶段,一是属于低库存旺季,二是低基数下同比表现靓眼。目前零部件板块整体涨幅有限,相对估值较低,具备估值提升潜力。

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