五菱汽车：预计2020年全年亏损额与上年同期相比将大幅减少约70%

2021年1月29日，五菱汽车（00305.HK）发布2020年业绩预告。公告显示，集团截至2020年12月31日止年度的净亏损，与截至2019年12月31日止年度录得的净亏损人民币1.67亿元相比，预期将大幅减少约70%。对于业绩大幅改善的原因，五菱汽车表示，由于2020年下半年经济复苏，公司的发动机、汽车零部件等相关板块的业务量强劲增加，下半年盈利情况显著改善。据了解，截至2020年6月30日，公司净亏损达2.94亿，按照业绩预告，预计公司下半年利润净增2.44亿，经营情况明显好转。

公开资料显示，五菱汽车主要从事制造及买卖发动机及相关部件、汽车零部件及配件、专用汽车（其涵盖新能源汽车，主要指电动车）以及原材料贸易、水电供应服务，其中发动机及零部件是上汽通用五菱的主要及长期合作伙伴。

下半年各项经营转好 整体业绩较大向好发展

得益于下半年车市复苏，五菱汽车的各业务板块也逐渐好转。据悉，公司新能源车动力总成产品如电控电机、混合动力等产品都掌握有核心技术，目前准备推进在上汽通用五菱及江淮汽车的混合动力乘用车配套量产应用。同时，作为上汽通用五菱的零部件主要供应商，零部件业务也有望为公司带来盈利空间。

专用车方面，公司在原有改装车业务保持平稳增长的基础上，加大对新产品如地摊车、电动物流车及轻型冷藏车的研发力度和推广力度，预期新产品也将为公司专用车分部业务量带来盈利增长点。自国家相关部门2019年正式实施国六排放标准后，五菱汽车紧抓机遇，推出了全系国六发动机产品，助推企业经营效益触底回升。据了解，公司除小排量1.5L以下发动机外，还生产1.8L及2.0L发动机，产品适合中端至中高端车型。

值得一提的是，五菱汽车在中国不同地点包括柳州、青岛、重庆、贵阳等设有具规模生产设施，有助于公司推广零部件供应至大型汽车生产商。经过过去三年改组，五菱工业零部件业务目前以冲焊、底盘、制动为主，其他产品如汽车座椅产品、汽车内饰部件及配件产品以汽车排放控制系统及车桥等透过合资公司进行。明确的分工不仅促进了技术提升，还有利于成本控制。

受益于新能源汽车利好政策 公司未来发展可期

新能源汽车是五菱汽车的重点发力业务，目前，公司从新能源车零部件、新能源动力总成到新能源车产品均有布局。同时，公司已启动与新能源汽车相关的各种汽车零部件生产新项目，例如电动车桥、电机及控制设备、混合动力解决方案以及新能源商用类车型等，在智能网联和自动驾驶技术上也已经有积累。日前，在投资者交流会上，公司行政总裁李诚表示，五菱汽车未来将会坚定的将业务规划重点放在新能源产品上，继续在新能源领域进行深耕和布局。

2021年1月22日，五菱汽车发布公告，公司已订立配售及认购协议，以每股2.47港元配售2.23亿股股票。据悉，公司此次认购所得款项将主要用于新型电动物流车研发项目，此举足以可见公司全力加码新能源汽车决心和魄力。

乘联会表示，2021年新能源车销量将高起步，好于预期，并持续良好发展。预计2021年的新能源车市场化转型中，新能源车将呈现年初高起步，持续平缓上行的良好走势。在此背景下，五菱汽车的新能源业务将迎来广阔发展空间，进入新的发展期。

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