金融去杠杆利好信托业 三季度盈利增长明显

证券时报记者 胡飞军

随着上市公司三季报披露昨日收官，信托业三季度业绩情况也显露端倪，其中，信托概念股公司净利普遍实现增长。

业内人士表示，得益于社会融资需求回升，信托贷款总体增加，尤其是房地产融资渠道受限后，信托公司积极拓展房地产信托业务，受益明显，有信托概念的上市公司净利润都保持了增长，其中，去年实现“曲线上市”信托公司业绩普遍增长。

社会融资需求增加

10月30日，陕国投披露的三季报显示，前三季度实现营业收入8.35亿元，增长10.97%；实现净利润4.11亿元，增长17.32%。

就第三季度而言，陕国投表现非常强劲，单季度实现营业收入3.16亿元，同比增长64.83%；实现净利润1.44亿元，同比增长112.85%。财报还显示，第三季度手续费及佣金净收入达6.5亿元，同比增长80.36%，呈现快速增长。公司解释，这主要是信托业务增长迅速，导致手续费及佣金收入大幅增加。

另一家上市信托公司安信信托净利润也保持了两位数增长。前三季度，安信信托实现营业收入41.97亿元，增加19.4%；实现净利润28.25亿元，增加22.27%。

招商证券分析师郑积沙表示，在监管持续高压态势下，券商资管和专户基金子公司通道业务难以为继，但通道无法一刀切，信托凭借银监体系的天然优势和更加严格的风控体系，瓜分到更多蛋糕。

10月中旬央行发布的《2017年9月社会融资规模增量统计数据报告》显示，今年9月社会融资规模存量为171.23万亿元，同比增长13%。其中，信托贷款余额为8.06万亿元，同比增长35.9%，增长幅度创今年新高，在社会融资总规模中占比4.7%，同比提高0.8个百分点。

“除了社会融资需求的回升，信托公司主动管理业务尤其是房地产信托业务贡献了业绩。” 光大信托研究员袁吉伟对证券时报记者说。

信托概念股净利普增

无独有偶，与信托业务相关的其他上市公司净利润整体上也实现了同比较大增长。

持股爱建信托99.33%股权的爱建集团，前三季度实现营业总收入14.85亿元，同比增长45.56%；实现净利润5.83亿元，同比增长26.11%。

东方证券分析师唐子佩表示，爱建信托的主业增长是爱建集团业绩显著提升的主要原因，前三季度信托主业收入8.62亿元，同比增长51%；三季度单季信托收入3.4亿元，同比增长94%。

控股中航信托的中航资本前三季度营业总收入76.01亿元，同比增长20.9%；净利润19.62亿元，同比增长17.46%。其中，第三季度营业收入27.14亿元，同比增长25.9%，净利润6.86亿元，同比增长26.9%，构成营业收入的手续费及佣金收入达到8.42亿元，同比增长7%。

中金公司研报称，中航信托依旧保持了快速增长，在信托行业继续回暖下，中航资本第三季度手续费及佣金收入，预计超过80%来自于信托业的贡献。

10月21日，经纬纺机披露三季报，前三季度营业总收入69.34亿元，同比下滑2.54%，净利润8.34亿元，同比增长96.31%。不过，业内人士认为，除了中融信托业绩贡献外，今年前三季度经纬纺机曾多次转让与剥离子公司，净利润也随之大幅增长。

证券时报记者注意到，去年成功注入信托资产的上市公司如江苏国信、浙江东方、五矿资产和中油资本业绩表现抢眼。

其中，注入江苏信托资产的江苏国信前三季度实现营业总收入145.13亿元，增长15.49%；实现净利润14.15亿元，增长19.44%。其中，第三季度营业收入55.03亿元，净利润5.56亿元。

天风证券研报称，江苏信托今年前三季度手续费及佣金收入达到6.69亿元（2016年全年6.65亿元），第三季度手续费及佣金收入环比增长14%至2.68亿元。另外，江苏信托持有江苏银行7.73%股权，贡献了稳定的投资收益。今年前三季度实现投资收益6.96亿元，预计全年将超过9亿元。

注入浙金信托资产的浙江东方，前三季度实现营业收入72亿元，同比增长79.53%，净利润5.88亿元，同比增长12.32%。其中，第三季度实现手续费及佣金收入1.76亿元，同比增长163%，可见信托业收入对业绩贡献亦有增加。

“这些去年曲线上市的信托公司，有一定的业绩表现压力，而其中浙金信托、爱建信托、昆仑信托等都做了不少房地产信托业务。”一位信托业内人士对记者表示，“68家信托公司业绩平均下来未必会表现较好。”

袁吉伟认为，今年信托行业景气度回升，有利于信托公司做好业绩，不过也应该注意房地产业务后续的风险，预计后期通道业务和房地产业务会逐步成为监管关注重点。